从2017年开始，首次代币发行（ICO）已经筹集了200亿美元，比前一年多了80亿，据金融研究公司Autonomous Research的最新研究显示。这份命名为“加密乌托邦”的研究展望了过去一年的加密货币行业，重点关注ICO及其面临的监管问题。

根据这份研究，2018年ICO筹集了120亿美元，而去年则是70亿美元。区块链协议EOS和通讯应用Telemetry的ICO分别贡献了2018年ICO总资金的近一半，分别为42亿美元和17亿美元。

Autonomous表示，尽管有超过300个加密基金成立来投资加密资产，但绝大多数资金集中在一小部分组织手中。

研究指出，ICO时常面临欺诈和骗局，这些占据了所有项目白皮书中的20%，而钓鱼和黑客攻击则负责窃取市场价值全部加密资产中的15%。超过50%的ICO未能筹集到资金，随后关闭。

2017年，超过70亿美元的投资流向了ICO，这比在加密公司中的股权投资高四倍。许多ICO声称是为了抓住“淘金热”，随后引发了关于代币的质量和监管的担忧。

过去1.5年内，排名前200的流动性硬币的价格表现据报告显示出现前所未有的激增，从10倍到百万倍。研究的作者们指出，这样的表现表明数字货币呈现指数级、类似软件的增长。

研究表明，风险投资和交易基金“数量最多且管理资产最多”。

Autonomous Research上月发布的一项研究称，ICO的融资已陷入16个月来的最严重滑坡，表示8月初创公司筹集了3.26亿美元，这是自2017年5月以来的最低数额。

8月，ICORating发布了一项研究显示，一年内ICO市场翻了一番。2018年第一季度和第二季度的ICO筹集的投资已经超过110亿美元，据称这个数字是2017年第一季度和第二季度的ICO投资总额的十倍。